警惕膠合板期貨價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)

    兩板期貨再度聯(lián)袂上漲。截至8月13日收盤(pán)，纖維板主力合約FB1409報(bào)65元/張，上漲0.62%，膠合板主力合約BB1409報(bào)152元/張，漲幅達(dá)2.84%。而今年以來(lái)，膠合板延續(xù)震蕩上揚(yáng)的走勢(shì)，主力1409合約從年初最低的119.45點(diǎn)，攀升至目前將近154點(diǎn)，漲幅超過(guò)25%。

    “在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)逐步回暖、相關(guān)PMI指數(shù)回升并創(chuàng)年內(nèi)新高的背景下，市場(chǎng)對(duì)旺季需求的預(yù)期樂(lè)觀(guān)，與膠合板現(xiàn)貨走勢(shì)相關(guān)的FPI30指數(shù)在7、8月份大幅回升概率很大，膠合板震蕩走高依然可期。”南華期貨分析師方森宇表示，每年的9月至10月份是下游家具市場(chǎng)的旺季，同時(shí)也是膠合板市場(chǎng)的銷(xiāo)售旺季，目前BB1409較其他合約都是呈現(xiàn)升水格局。不過(guò)，旺季需求來(lái)臨只是誘因，本質(zhì)還在于期現(xiàn)市場(chǎng)融通的脫節(jié)，即市場(chǎng)能夠用于交割的貨品太少。

    “由于膠合板期現(xiàn)存在差異，倉(cāng)單因素影響較強(qiáng)，臨近交割月導(dǎo)致期貨價(jià)格大漲?！便y河期貨分析師鳳昊認(rèn)為，生產(chǎn)廠(chǎng)家注冊(cè)倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)較大，且符合交割的板材數(shù)量較少，在沒(méi)有較大利潤(rùn)的前提下，板材廠(chǎng)家對(duì)期貨交割興趣不大，目前市場(chǎng)炒作倉(cāng)單興趣濃厚，隨著一定倉(cāng)單數(shù)量的進(jìn)場(chǎng)，膠合板合約價(jià)格或有所下降。

    與此同時(shí)，今年開(kāi)始的黑龍江停止木材商業(yè)性采伐政策限制了原木的產(chǎn)量，人工和運(yùn)費(fèi)不斷增長(zhǎng)，導(dǎo)致了原木價(jià)格穩(wěn)定增長(zhǎng)的格局，加之前期市場(chǎng)的萎靡，現(xiàn)貨市場(chǎng)以銷(xiāo)定產(chǎn)的模式促使產(chǎn)量增速走低，需求在國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控以及地產(chǎn)銷(xiāo)售筑頂滯后因素影響下依然偏弱。

    中長(zhǎng)期來(lái)看，膠合板的需求狀況并不樂(lè)觀(guān)，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)交割品產(chǎn)量的增加仍存在較大爭(zhēng)議。