膠合板纖維板兩板期貨合約設(shè)計及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)詳細(xì)介紹

     一、纖維板期貨合約設(shè)計說明

    （一）合約標(biāo)的為中密度纖維板

    2012年我國纖維板總產(chǎn)量為5554萬m3（合12.2億張），其中，中密度纖維板（以下簡稱中纖板）的產(chǎn)量約為4930萬m3（合10.8億張），占比約90%，按照2012年平均價格1580元/m3計算，市場規(guī)模約800億，在數(shù)量上具有絕對優(yōu)勢，是纖維板中的代表品種。在中纖板的細(xì)分用途中，家具型中纖板的市場規(guī)模最大，產(chǎn)量約2500萬m3（合5.5億張），在城鎮(zhèn)化的帶動下，家具型中纖板會將在較長時期內(nèi)繼續(xù)維持較大的市場份額。國標(biāo)中對家具型中纖板有專門標(biāo)準(zhǔn)。針對上述情況，擬以國標(biāo)中規(guī)定的家具型中纖板作為纖維板合約的交易標(biāo)的。

    （二）交割品及升貼水

    將厚度為15mm的家具型中密度纖維板（長寬尺寸：2.44m×1.22m）確定為交割標(biāo)準(zhǔn)品，厚度為18mm的家具型中密度纖維板（長寬尺寸：2.44m×1.22m）為交割替代品。18mm替代品較15mm標(biāo)準(zhǔn)品升水6元/張。

    除此之外，甲醛釋放限量等級是區(qū)分產(chǎn)品等級和影響產(chǎn)品價格的重要指標(biāo)之一。我國人造板行業(yè)關(guān)于甲醛釋放量的強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)GB18580中規(guī)定：纖維板的甲醛釋放量指標(biāo)為E1（≤9mg/100g，中密度纖維板的國家標(biāo)準(zhǔn)GB/T11718的該項指標(biāo)要求更為嚴(yán)格，為≤8mg/100g）和E2（≤30mg/100g），鑒于E1級標(biāo)準(zhǔn)與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，體現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的未來趨勢，綜合考慮可供交割量等因素，設(shè)定E1級為標(biāo)準(zhǔn)甲醛釋放限量等級，允許E2級參與交割，設(shè)置30元/張的大幅貼水。

    （三）交割方式與交割制度

    纖維板期貨將采用實物交割，涉及的交割制度包括交割細(xì)則、指定交割倉庫管理辦法和標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法，涵蓋了非標(biāo)準(zhǔn)化的現(xiàn)貨和標(biāo)準(zhǔn)化的期貨轉(zhuǎn)換規(guī)則、期貨持倉交割了結(jié)和期貨商品在庫管理三個方面。從適應(yīng)貿(mào)易角度出發(fā)，纖維板期貨采用倉庫交割方式，現(xiàn)階段暫不設(shè)置交割廠庫。

    （四）交易單位

    纖維板合約的交易單位為500張/手，按照目前纖維板標(biāo)準(zhǔn)交割品大約75元/張計算，1手纖維板合約價值約37500元，合約規(guī)模較小。

    （五）報價單位及最小變動價位

    現(xiàn)貨貿(mào)易中在計算立方數(shù)時，通過數(shù)張數(shù)的方式來完成。此外，在國家標(biāo)準(zhǔn)中，也是通過張數(shù)來確定樣本的大小與抽樣的數(shù)量，鑒于此，選擇元（人民幣）/張作為報價單位，合約的最小變動價位定為0.05元/張。

    （六）合約月份

    纖維板的生產(chǎn)本身并沒有很明顯的季節(jié)性特征，考慮到經(jīng)銷模式在纖維板貿(mào)易中占據(jù)了70%的份額，剩下30%的直銷模式多為固定長期合同，而經(jīng)銷商普遍存在庫存，因此各個月份都存在套期保值的需求。纖維板運輸多采用汽車運輸，且貿(mào)易半徑較短，不存在交割便利性方面的難題，因此，確定1月-2月作為合約月份。

    （七）其他條款

    1.交易時間：每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00

    2.最后交易日：合約月份第十個交易日

    3.最后交割日：最后交易日后第三個交易日

    4.交易代碼：FB

    5.上市交易所：大連商品交易所

    二、膠合板期貨合約設(shè)計說明

    （一）合約標(biāo)的為細(xì)木工板

    2012年我國膠合板總產(chǎn)量為1.4億m3，其中細(xì)木工板排在第二位，產(chǎn)量約為2034萬m3（合4.5億張），占比為17.85%。細(xì)木工板用于室內(nèi)裝修與家具，品質(zhì)要求高，有專門的國家標(biāo)準(zhǔn)（GB/T 5849-2006），標(biāo)準(zhǔn)化程度好。因此，將細(xì)木工板作為膠合板期貨的交易標(biāo)的。

    （二）交割品與升貼水

    厚度是區(qū)分細(xì)木工板的主要指標(biāo)，其中15mm和18mm細(xì)木工板的市場規(guī)模最大，占細(xì)木工板總產(chǎn)量的70%，產(chǎn)量約1420萬m3，市場規(guī)模超300億元人民幣，其中15mm在細(xì)木工板中最具代表性。因此設(shè)定厚度為15mm的細(xì)木工板（長寬尺寸：2.44m×1.22m）為交割標(biāo)準(zhǔn)品，厚度為18mm的細(xì)木工板（長寬尺寸：2.44m×1.22m）為交割替代品。18mm 細(xì)木工板在加工時，需要比15mm細(xì)木工板多使用20%的原材料，制定了15元/張的升水。

    除此之外，甲醛釋放限量等級是區(qū)分產(chǎn)品等級和影響產(chǎn)品價格的重要指標(biāo)之一。我國人造板行業(yè)關(guān)于甲醛釋放量的強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)GB18580中規(guī)定：細(xì)木工板采用干燥器法時的甲醛釋放量指標(biāo)為E1（≤1.5mg/L）和E2（≤5mg/L），鑒于E1級標(biāo)準(zhǔn)與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，體現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的未來趨勢，綜合考慮可供交割量等因素，設(shè)定E1級為標(biāo)準(zhǔn)甲醛釋放限量等級，允許E2級參與交割，設(shè)置30元/張的大幅貼水。

    （三）交割方式與交割制度

    膠合板期貨將采用實物交割方式。涉及的交割制度包括交割細(xì)則、指定交割倉庫管理辦法和標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法，涵蓋了非標(biāo)準(zhǔn)化的現(xiàn)貨和標(biāo)準(zhǔn)化的期貨轉(zhuǎn)換規(guī)則、期貨持倉交割了結(jié)和期貨商品在庫管理三個方面。因此，從適應(yīng)貿(mào)易角度出發(fā)，膠合板期貨采用倉庫交割方式，現(xiàn)階段不設(shè)置廠庫，不推薦品牌交割。

    （四）交易單位

    膠合板合約的交易單位為500張/手，按照目前膠合板標(biāo)準(zhǔn)交割品大約125元/張計算，1手膠合板合約價值約62500元，合約規(guī)模較小。

    （五）報價單位與最小變動價位

    在膠合板行業(yè)中，除了國家海關(guān)總署在統(tǒng)計進(jìn)出口總量時采用噸為單位，以及國家統(tǒng)計局在統(tǒng)計時采用立方米為單位之外，現(xiàn)貨貿(mào)易均采用張數(shù)為報價單位，為了貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣，采用元（人民幣）/張作為報價單位，合約的最小變動價位定為0.05元/張比較合適。

    （六）合約月份

    膠合板生產(chǎn)本身沒有很明顯的季節(jié)性特征，運輸多采用汽車運輸，且貿(mào)易半徑較短，不存在交割便利性方面的難題，因此，確定1月-12月作為合約月份。
 
    （七）其他條款

    1.交易時間：每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00

    2.最后交易日：合約月份第十個交易日

    3.最后交割日：最后交易日后第三個交易日

    4.交易代碼：BB

    5.上市交易所：大連商品交易所