膠合板期貨四季度行情分析

   【交易所修改制度】

    9月中旬，交易所發(fā)文，增加了膠合板廠庫交易，從1508合約開始。廠庫交割的設(shè)立，利于交割的順利完成，也有利于避免逼倉行情的發(fā)生，這將吸引更多的現(xiàn)貨企業(yè)參與其中，有利于長期膠合板期貨健康運行。但制度的改變，也造成了短期投機資金的離場，使交易趨于萎縮。在成交下降的大背景下，期貨價格的運行往往呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的格局。

    【產(chǎn)量回升但下方有成本支撐】

    今年以來，國內(nèi)膠合板月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)有所回升，同比和累計同比呈現(xiàn)增長勢頭，9月份產(chǎn)量達到了1500萬以上平方米，創(chuàng)下了今年新高。產(chǎn)量上升，抑制價格上行。但我們也注意到，膠合板的生產(chǎn)成本也在逐步提高，其中主要是木材和人力成本。

    9月份，國內(nèi)原木進口均價為每立方米220.51美元，環(huán)比繼續(xù)有所回落，今年3月曾創(chuàng)下了歷史峰值259美元。但從同比數(shù)據(jù)看，依然保持上升勢頭，去年9月同期為204.22美元。目前從月度同比數(shù)據(jù)分析，1-9月份單月平均價格均處于歷年最高。而除了木材價格回升，人工成本的提高也是構(gòu)成總成本上升的重要因素，因為膠合板行業(yè)，仍屬于勞動密集型，人力成本是其中重要一環(huán)。