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木材價(jià)格為何飛漲?何時(shí)回落?

時(shí)間: 2021-06-07 15:31 來(lái)源: 智通財(cái)經(jīng) 點(diǎn)擊次數(shù): 2231

    此前關(guān)于全球“木材危機(jī)”的觀(guān)點(diǎn)甚囂塵上,表現(xiàn)為美國(guó)木材期貨在過(guò)去一年翻了兩番,直接導(dǎo)致下游木材價(jià)格飛漲。

    美國(guó)芝加哥商品交易所木材期貨價(jià)格從去年6月前后開(kāi)始急劇上漲,目前是去年春天價(jià)格的3倍多。雖然木材期貨價(jià)格在過(guò)去一周有所下降,但目前的美國(guó)木材“現(xiàn)貨”價(jià)格剛剛創(chuàng)下歷史新高。如今,北美正在面臨歷史性的木材短缺危機(jī)。

    那么,木材大漲是通脹失控的標(biāo)志嗎?還是行業(yè)的供需問(wèn)題?

    數(shù)據(jù)顯示,7月交割的木材期貨價(jià)格在5月10日創(chuàng)下1733.50美元/千板英尺的歷史新高,隨后持續(xù)回落,到今年年底,價(jià)格似乎將保持在1000美元/千板英尺以上。

    由于原材料短缺,導(dǎo)致全球港口長(zhǎng)達(dá)一周的延誤,甚至缺乏集裝箱,貨物生產(chǎn)和成品向全球市場(chǎng)的交付都放緩。隨著全球經(jīng)濟(jì)緩慢重開(kāi),被壓抑的消費(fèi)需求進(jìn)一步加劇了供應(yīng)緊張,所有這些都使得相對(duì)價(jià)格飛漲。

    首先,木材價(jià)格與美國(guó)新建房屋數(shù)量有關(guān),美國(guó)4月的住房開(kāi)工量為157萬(wàn)套,其中69%是獨(dú)棟住宅,月度總數(shù)是自2006年以來(lái)最大的增長(zhǎng),直接導(dǎo)致美國(guó)木材概念股股價(jià)大漲。

    新房?jī)r(jià)格繼續(xù)快速上揚(yáng),這是美國(guó)大多數(shù)市場(chǎng)需求超過(guò)供應(yīng)的結(jié)果。截至4月底,新房的中間價(jià)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的37.24萬(wàn)美元,同比上漲20%多一點(diǎn)。

    據(jù)估計(jì),在目前的建筑投入市場(chǎng)上,典型的新房?jī)r(jià)格將高達(dá)3.6萬(wàn)美元,新房市場(chǎng)的需求仍然驚人地強(qiáng)勁。然而,新房供應(yīng)繼續(xù)下降。截至4月底,全國(guó)新房供應(yīng)達(dá)到4.4個(gè)月,月環(huán)比增長(zhǎng)10%,但同比下降33%,遠(yuǎn)低于5至6個(gè)月的供應(yīng)平衡,既不利于買(mǎi)方,也不利于賣(mài)方。

    隨著市場(chǎng)上新房庫(kù)存的不斷減少,以及受制于供應(yīng)鏈問(wèn)題,以及特朗普時(shí)代對(duì)美國(guó)邊境加拿大軟木征收的奇怪地仍然存在,新房?jī)r(jià)格在短期內(nèi)注定會(huì)上漲。

    回過(guò)頭來(lái)看,疫情的爆發(fā)使得美國(guó)越來(lái)越多的行業(yè)面臨著生產(chǎn)過(guò)程種的供需沖擊,今年以來(lái)無(wú)論是制造業(yè)原材料還是零售業(yè),價(jià)格都在上漲,食品、汽油、新車(chē)和二手車(chē)甚至是返校服價(jià)格的上漲,都是最明顯的“通脹”指標(biāo)。密歇根大學(xué)上周公布的消費(fèi)者通脹預(yù)期指數(shù)突破3%,為2012年8月以來(lái)的最高水平,這些都助長(zhǎng)了人們對(duì)通脹的看法。

    目前相對(duì)價(jià)格的上漲業(yè)使得美聯(lián)儲(chǔ)處于極其尷尬的境地。美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度從此前完全沒(méi)有想過(guò)要縮減QE,到近來(lái)明確表示會(huì)來(lái)接下來(lái)的會(huì)議上討論這個(gè)問(wèn)題,意味著人們對(duì)通脹預(yù)期的持續(xù)恐慌,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取相應(yīng)行動(dòng)。

    對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家來(lái)說(shuō),通脹是衡量整個(gè)大經(jīng)濟(jì)體物價(jià)的一個(gè)指標(biāo)。當(dāng)物價(jià)超過(guò)購(gòu)買(mǎi)力時(shí),通脹預(yù)期上升,市場(chǎng)情緒下降。4月消費(fèi)者信心指數(shù)降至71.8,隨著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)開(kāi)始重新開(kāi)放,5月消費(fèi)者信心指數(shù)升至88.3。

    但是,在經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)里,微觀(guān)和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)通脹的界限是明確的,在微觀(guān)層面上,供給約束能多快趕上當(dāng)前的需求水平,將在很大程度上決定當(dāng)前價(jià)格波動(dòng)的持續(xù)時(shí)間。

    正如《財(cái)富》雜志此前所解釋的,這一歷史性的木材短缺是由于新冠疫情期間引發(fā)的一場(chǎng)風(fēng)暴所推動(dòng)的。當(dāng)新冠疫情在2020年春季爆發(fā)時(shí),鋸木廠(chǎng)由于擔(dān)心即將來(lái)臨的房屋市場(chǎng)崩盤(pán)而削減生產(chǎn)和減少庫(kù)存。然而這次崩盤(pán)并沒(méi)有發(fā)生,與之相反的情況卻出現(xiàn)了。煩悶的、被隔離的美國(guó)人急忙趕到家得寶(HD.US)和勞氏購(gòu)買(mǎi)自己動(dòng)手項(xiàng)目的材料,而經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的利率則有助于刺激房地產(chǎn)繁榮。由于大量千禧一代開(kāi)始達(dá)到購(gòu)房高峰,導(dǎo)致房屋庫(kù)存枯竭,并讓購(gòu)房者尋找新建筑,這進(jìn)一步加劇了此類(lèi)繁榮景象。

    另外,因?yàn)榧彝ジ脑旌徒ㄖ课菪枰罅磕静?,而鋸木廠(chǎng)也無(wú)法跟上這種需求,因此產(chǎn)生了創(chuàng)紀(jì)錄的價(jià)格。

    目前,市場(chǎng)上存在的需求上升和供給受限情況仍然存在,而這也是價(jià)格調(diào)整可能依然需要數(shù)月才能夠?qū)崿F(xiàn)的原因。

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