木材降價(jià)了，通脹壓力會減輕嗎

    根據(jù)美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月份，美國制造商報(bào)告了42年來最嚴(yán)重的價(jià)格上浮，制造業(yè)價(jià)格指數(shù)上升到92.1%，上升4.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下了1979年7月以來最高紀(jì)錄，這也是該行業(yè)連續(xù)13個(gè)月價(jià)格上漲。

    ISM制造業(yè)商業(yè)調(diào)查委員會主席菲奧雷稱，前所未見的超長原材料準(zhǔn)備時(shí)間、關(guān)鍵基本材料的大范圍短缺、商品價(jià)格上漲和產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)睦щy正繼續(xù)影響著制造業(yè)的所有經(jīng)濟(jì)部門。菲奧雷稱：“由于產(chǎn)品稀缺，幾乎所有基本和中間制造材料都出現(xiàn)了價(jià)格上漲?！?/P>

    而持續(xù)供應(yīng)短缺和材料成本飆升的背景下，美聯(lián)儲最新數(shù)據(jù)顯示，5月份增長0.9%之后，美國工廠產(chǎn)出6月份意外地下降了0.1%。盡管經(jīng)濟(jì)大幅回升，美聯(lián)儲的工廠產(chǎn)出指數(shù)仍低于疫情前的水平。

    復(fù)旦大學(xué)美國研究中心教授潘銳接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“美國國內(nèi)原材料價(jià)格的上漲，主要還是和美國貨幣超發(fā)以及大規(guī)模的財(cái)政刺激政策有關(guān)。由于美元是超級貨幣，這種流動性的泛濫會傳導(dǎo)到其他國家，產(chǎn)生輸入性的通脹，導(dǎo)致各種物價(jià)的增長。這種背景下，隨著其他國家對美國出口的增長，這種通脹最后會回轉(zhuǎn)到美國市場上去。”

    原材料價(jià)格上漲吞沒利潤空間

    據(jù)美媒報(bào)道，6月份，絕大多數(shù)生產(chǎn)材料都出現(xiàn)了價(jià)格上漲。原本，隨著美國經(jīng)濟(jì)回暖，項(xiàng)目和訂單不斷增加，但美國建筑公司和制造商現(xiàn)在表示，由于材料成本上升，他們面臨潛在的難以預(yù)測的損失。他們不得不放棄賺取利潤，或者自掏腰包來支付超出其投標(biāo)的材料成本。

    相關(guān)產(chǎn)業(yè)高管表示，鋼鐵、銅、黃銅、木材、層壓板和塑料材料（如PVC管）的價(jià)格上漲尤其難以預(yù)測，也難以計(jì)入標(biāo)書。由于生產(chǎn)和運(yùn)輸瓶頸以及需求增長，材料庫存始終緊張。這使得一些材料價(jià)格達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，比如，美國卷材鋼板的現(xiàn)貨市場價(jià)格自今年年初以來已經(jīng)上漲了超過80%。

    木材降價(jià)了，通脹壓力會減輕嗎

    盡管其他材料價(jià)格齊齊上漲，但值得注意的是，過去的兩個(gè)月里，由貿(mào)易行業(yè)媒體Fastmarkets Random Lengths編制的木材綜合價(jià)格指數(shù)暴跌了50%。自疫情以來，木材價(jià)格從2020年4月的每千板英尺349美元漲到了今年5月的1514美元，而現(xiàn)在，這一價(jià)格跌到了每千板英尺770美元。

    美聯(lián)儲主席鮑威爾認(rèn)為，木材價(jià)格下降是好跡象?！坝捎诙倘焙推款i等原因，一些價(jià)格上升得非?？?，它們應(yīng)該停止，某些情況下實(shí)際應(yīng)該下降?！滨U威爾6月底稱，“我們的預(yù)期是，現(xiàn)在看到的這些高通脹讀數(shù)將開始減弱……就像這些木材所經(jīng)歷的一樣?！?/P>

    但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家不那么樂觀。美國企業(yè)研究所（AEI）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯特恩說，盡管木材、半導(dǎo)體和汽車供應(yīng)鏈的問題可能會隨著時(shí)間的推移而自行解決，幫助減緩價(jià)格飆升的壓力，但是通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，并不取決于同一組商品的價(jià)格持續(xù)上漲。

    潘銳對第一財(cái)經(jīng)記者表示，美國過去幾十年都保持了較低的通脹率，這是因?yàn)槊涝鳛槌壺泿畔硎芰巳蚧瘞淼募t利，這使得美國的通脹被極大壓縮了。美國在全球其他地方布局生產(chǎn)，將其制造業(yè)向外轉(zhuǎn)移，海外人工、稅收、原材料等費(fèi)用都較為低廉，因此美國能以低廉的價(jià)格進(jìn)口，這幫助美國維持著較低的通脹。

    “現(xiàn)在我們看到，全球化即便不是被逆轉(zhuǎn)，也至少是受阻了，疫情又使得整個(gè)世界市場出現(xiàn)了分割，未來我們可能會看到形成東亞、歐洲和美國三大區(qū)域性的市場，取代原先的全球市場。

    這種背景下，美國再想像過去一樣享受全球化紅利，使得它的通脹率保持低水平，基本上就很困難了?！迸虽J認(rèn)為，“與此同時(shí)，美國又進(jìn)行貨幣超發(fā)，其國債也大規(guī)模地迅速增加，未來美國國內(nèi)通脹率向上提升是確定無疑的，只不過，以什么樣的幅度和速度提升，還可以進(jìn)一步討論。屆時(shí)，美聯(lián)儲可能會進(jìn)行調(diào)控，但能不能調(diào)控住也不得而知。”

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